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（綜合報導）中國企業正在減少資本市場融資，再度轉向國有銀行貸款，對於此前努力推動企業融資現代化的中國政府來說是一種倒退。
過去兩年，約四分之一企業融資來自中國債市和股市。而Wind資訊(Wind Information)數據顯示，今年這一比例大幅降至6.6%。
這項數據進一步印證了中國政府市場化進程的轉變和中央計劃模式的回潮。今年，隨著企業資本市場融資減少，傳統國有銀行貸款和影子銀行貸款增多。
九州證券(JZ Securities)經濟學家鄧海清說，過去近一年中國經濟融資結構不斷惡化，目前沒有緩解的跡象。
這種偏離市場化軌道的現象在公司債發行量下滑中表現得最為突出。Wind資訊數據顯示，2017年至今，中國企業僅發行了人民幣5.67萬億元（約合8,567億美元）的公司債，較2016年全年創紀錄的人民幣8.71萬億元發行規模銳減35%，而現在距離年末只剩下兩周時間。扣除到期債券，公司債凈融資額僅為人民幣2,779.4億元，只相當於去年全年公司債凈融資規模的9%，為2008年以來最低。
借貸成本升高是中國企業不愿意依靠發債融資的主要原因。為抑制投資者大舉借款從事資產投機交易，中國央行今年春季兩次上調關鍵短期利率，此後市場利率便穩步攀升。
在美國聯邦儲備委員會（簡稱：美聯儲）宣布最新加息決定幾小時後，中國央行周四再次上調短期利率，將基準7天期貸款利率從2.45%上調至2.50%。
隨著中國加大去杠桿力度，中國政府債券和公司債券收益率已升至三年高位附近。中國基準10年期國債收益率現報3.94%，為全球主要經濟體中最高水平，較年初高出約1個百分點。
據Wind資訊的數據，今年除了發債規模低迷外，已有創紀錄的745家中國公司推遲或取消了總計人民幣5,963億元的新債發行計劃，去年推遲或取消發行新債的中國公司數量為613家，金額為人民幣5,405億元。
恒豐銀行(Hengfeng Bank)駐上海經濟學家蔡浩稱，由於政府加大力度減少金融杠桿並加強監管審查，不斷上升的市場利率不可避免地導致許多公司取消或推遲發債。
即使企業能夠發行債券，他們也被迫支付更高的利息成本。福建運動服裝製造商貴人鳥股份有限公司(Guirenniao Co., 603555.SH, 簡稱：貴人鳥)上月末發行了人民幣3億元（合4,530萬美元）的270天期公司債券，票面利率高達7.30%。而就在今年4月份，該公司發行同類債券的票面利率僅為6.50%。
一位參與承銷上述債券發行的投行人士表示，由於擔心借貸成本可能會更高，貴人鳥認為不能再等下去了；對於這樣的私企來說，他們支付的債券利率已經高於銀行貸款成本，當然此類企業想要從銀行拿到貸款也非易事。
貴人鳥本周推遲了3年期美元債券發行計劃，原因是投資者興趣不足，儘管該公司為這批債券提供了高達9.5%的票面利率。
分析人士稱，銀行貸款重新占據中國經濟融資的主導地位，這是中國政府對政策進行重要反思的結果；兩年前的股市暴跌影響了經濟穩定，隨後中國政府開始重新思考相關政策。
儘管早些時候承諾要讓市場力量在經濟中發揮更大作用，但中國國家主席習近平已越來越依賴社會主義形式的政府干預來管理從煤鋼產量到人民幣匯率等各項事務。
分析人士表示，銀行業重新在融資方面占據主導地位，可能使中國困難重重的民營企業的境況更加艱難，這些民營企業獲得銀行貸款的途徑有限。
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中國企業正在減少資本市場融資，轉向國有銀行貸款。 