|
（綜合報導）華爾街巨頭們的四季報已經相繼出爐，摩根士丹利再次擊敗高盛，在營收上「稱王」華爾街。回顧 2017 年全年，第三季高盛「王者歸來」後不久，卻在第四季再次遭遇滑鐵盧，不僅輸給了大摩，還遭遇了六年來首次虧損。從每股收益角度來看，華爾街各大銀行第四季表現均超出預期，其中聯準會在 12 月的再次升息功不可沒。
除了高盛，其他幾家銀行均實現了盈利。
從具體業務來看，低波動性依然讓華爾街巨頭們的固收業務損失不小，高盛在固收上的年增率降幅達到 50%；華爾街股票業務也出現下滑，但投行業務均出現增長。稅改則讓華爾街在短期內或多或少付出了一次性費用，但市場普遍認為，從長遠來講，稅改的利多因素會逐漸釋放。
不過，也是由於波動性過低以及交易數量減少，上個季度華爾街出現了兩年來最大規模的「裁員潮」。
作為華爾街巨頭們的重要收入來源，固定收益部分在 2017 年全年可謂慘不忍睹。一方面是市場的低波動性，另一方面是低利率的影響——雖然聯準會在 2017 年升息頻繁，但對華爾街的固收業務來說，依然杯水車薪。
第四季，華爾街巨頭們的固收業務依然表現慘澹。年增率來看，華爾街五大銀行固收業務營收均出現不同程度下挫，高盛最明顯，年增率下降 50%；摩根士丹利也下降近 50%，摩根大通的下挫幅度超過 30%；花旗和美銀受到的影響相對較小，但也超 10%。
不過，投行業務則為各大投行挽回了一些收益，除了摩根士丹利之外，其他四家均在投行業務上出現了兩位數的增長。不過，在股票業務上，各家銀行卻也出現了下挫。
投資者往往僅僅關注稅改可能給華爾街巨頭們帶來的種種好處，但卻忽視了由此產生的一次性費用。
但是，稅改最直接的影響就是在去年第四季，讓華爾街各大銀行有了或多或少的一次性費用計提，其中付出代價最大的是花旗銀行。在華爾街，六大銀行因稅改造成的減計從 1.83 億美元到 220 億美元不等。其中，富國和摩根士丹利的計提數額最少，均不到 10 億美元，摩根大通和美銀的計提分別為 24 和 29 億美元，高盛則計提了 44 億美元。六大行中，花旗計提最多，高達 220 億美元。
Morningstar 的分析師 Jim Sinegal 擔心，花旗尚未從金融危機中恢復正常狀態，其「向核心盈利水平的進展緩慢」，要想恢復往日的盈利能力，花旗恐怕還有很長的路要走。
稅改將讓華爾街盈利多少？
雖然短期內稅改導致了不少一次性費用，但長遠來看，稅改將進一步提振華爾街的盈利能力。雖然本輪經濟周期已經進入後半程，但在稅改的刺激下，2018 年華爾街巨頭們依然有望保持較高的盈利水平。
不過，各大銀行在 2018 年的盈利預期明顯低於前三年。過去三年中，華爾街六大行平均利潤率均在 25% 以上，花旗和富國甚至達到了 30% 以上。然而即便有稅改護持，2018 年華爾街的盈利能力也將出現明顯下滑。僅有花旗一家預計能拿到 25% 的利潤率，摩根大通和富國兩家銀行的利潤率甚至不及 19%。
|
分享至 Facebook
分享至 Twitter
分享至 Plurk
分享至 Google+
Google 書籤
QQ 書籤
張貼至 myshare
轉寄好友
分享至 Facebook
分享至 Twitter
分享至 Plurk
Google Bookmarks
收藏到 QQ 書籤
張貼至 myshare
轉寄好友
LinkedIn
Netlog
Hi5
MySpace
Google+
Weibo
