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星展：市場反應恐超實質經濟
（綜合一日電）《CNBC》周一 (30日) 報導，東南亞龍頭銀行星展控股 (DBS Group)(DBS-SG) 執行長高博德 (Piyush Gupta) 發表談話指出，美國經濟數據喜憂參半的同時，也令人丈二金剛摸不著腦袋，且點出現在股市價格已反應的速度，只怕比經濟實際復甦的腳步快了許多。
他在星展銀行客戶活動上說到：「 很長一段時間以來，我第一次如此對美國市場感到困惑，數據帶出的美國景況看來非常、非常地混雜，市場前進方向模糊難辨。」
Gupta 相信目前市場波動水準偏低，CBOE 波動指數 (Vix) 亦落至危機前的低點，這也是市場前途充滿不穩定性的原因之一。
他說到：「波動性來自投資大眾的意見分歧，如果缺乏相關意見觀點，那麼市場活動就不甚活躍，因此情況很明確，市場前途沒有活動也沒有方向指標。」
美國第一季國內生產毛額 (GDP) 是 Gupta 預期經濟復甦差強人意的關鍵之一，上周官方數據顯示，美國第一季經濟萎縮 2.9％，遠高於先前初值估計，且下觸 5 年來表現最差的紀錄。
「美國今 (2014) 年 GDP 數據能增長 1.6-1.8％ 就是運氣好了。」他如此說到，先前原本去 (2013) 年末尾估計可增長約 3％，但現在星展將成長預期下砍至不達 1.6％，且低於市場估值，他認為 GDP 增幅無法突破 2.5％ 的現象，今年恐怕將是連續第三年重演。
可以肯定的是，他認為 5 月新屋數據出現 19％ 巨大增幅，而非農就業數據月度亦創出約 20 萬個職位，看起來「表現不壞」，但他補充到：「是消費帶動 GDP 成長，而我並不預期消費數據會有相當起色。」
他相信從美國公債殖利率的走勢，可看出市場對經濟復甦並不如預期的有信心，並稱：「美國市場長期來看，不太會出現那種高通膨、持續保持增長的經濟景況。」
Gupta 說到：「美國 10 年期公債殖利率目前約 2.5％，不如 1 月期間的約 3.0％，這代表市場正開始相信接受一種可能性：經濟復甦的時間將還需要很久，而利率上調的未來也還很遙遠。如果是這樣，我們目標前進的復甦水準，和現在股市表現之間的落差可謂相當大。」
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