|
（台北二十三日電）法說會行情失靈的台積電(2330)股價底部何在？根據美銀美林證券昨天評估，台積電2015年16奈米市占率仍可達40％、2016年則可回到80％水準，加上20奈米仍可獨霸2015與2016年，因此目前股價已完全反應三星14奈米威脅的「超級無敵糟糕」情境。
儘管國際資金昨天仍賣超台積電1.4萬張，但賣壓自法說會後呈現逐日降低的現象，股價小漲1元以124.5元作收，首度收紅。
根據美林證券亞太區科技產業研究部主管何浩銘（Dan Heyler）的評估，台積電目前股價已將「超級無敵糟糕情境（ultra-bear case）」反應進去，儘管產品周期可能會稍微休息一下，但考量到投資價值等因素，相較於目標價155.4元，現階段股價已具有「高度吸引力」，因此建議可逢低買進。
何浩銘指出，儘管台積電董事長張忠謀在法說會中釋出明年16奈米初期市占率會落後給某競爭對手的消息，但基於下列因素考量，下結論恐言之過早：
一、三星14奈米良率目前還看不到實證成績；二、台積電正透過積極送樣16奈米給客戶的方式，試圖縮短與競爭對手之間6個月差距；目前華為已確定由英特爾轉至台積電，相信Altera接下來也會跟進。
何浩銘認為，張忠謀將市場預期降至最低，反應的是台積電「只有偏執狂方能生存（Only the paranoid survive）」的企業文化，由於目前20奈米產能開出相當順利，相信台積電會將更多資源轉向16奈米FinFET+製程的開出，以掌握商機。
根據何浩銘的預估，台積電2015與2016年將通吃20奈米商機，產值分別為55與60億美元，至於16奈米與三星14奈米的競爭，2015年16/14奈米產值為22億美元，其中台積電與三星分別吃下40％（9億美元）與60％（13億美元），2016年產值為102億美元，但比重卻為80％（82億美元）與20％（20億美元）。
也就是說，若將20/16/14奈米加總在一起，2015與2016年產值分別為77與162億美元，而台積電與分別吃下64億美元與142億美元，相較於三星的13與20億美元仍高出許多，且台積電2016年預估拿下的產值142億美元已是2倍於2015年的64億美元，三星若分到部分14奈米訂單，對整體獲利影響相當有限。
|
分享至 Facebook
分享至 Twitter
分享至 Plurk
分享至 Google+
Google 書籤
QQ 書籤
張貼至 myshare
轉寄好友
分享至 Facebook
分享至 Twitter
分享至 Plurk
Google Bookmarks
收藏到 QQ 書籤
張貼至 myshare
轉寄好友
LinkedIn
Netlog
Hi5
MySpace
Google+
Weibo
