(華盛頓二十九日電)美國聯邦準備理事會(Fed)的公開市場委員會(FOMC)29日結束兩天的會議,宣布將終止每月收購債券的計畫,但決定維持寬鬆政策「相當長一段時間」,也保持利率在幾近於零的水準不變。
FOMC的聲明表示:「勞動市場情勢持續改善,就業穩固增加,失業率下降,系列勞動市場指標都顯示,勞動資源未充分利用的情況已逐漸消失。」
這項聲明大致上並不認為最近金融市場波動、歐洲經濟成長下滑和通貨膨脹疲弱展望是不利的因素,表示這些將對達成聯準會失業及通膨目標的影響不大。
聯準會的決策者表示,雖然近期的通貨膨脹可能因為能源價格下滑而壓低,但「通膨持續低於2%水準的可能性,已略微降低」。
聯準會並且將在10月底停止兩年來的債券購買計畫。聯準會在金融危機爆發後,自2008年11月起實施三回合的量化寬鬆(QE)政策,最近這一輪債券購買計畫從2012年9月起實施,每月購買850億美元的國庫券和抵押貸款擔保證券,但從今年1月起,將每個月的購買額降低100億美元,如今將完全退場。
聯準會的聲明表示,FOMC認為資產購買計畫實施以來,美國勞動市場前景已有顯著改善。此外,美國整體經濟已足夠強勁,足以支持勞動市場在物價穩定的環境下,邁向充分就業的狀態。
聯準會並且重申有關利率的基本看法,表示在這個月結束購債後,將維持低利率「相當長一段時間」,提高利率的時機和腳步繫於未來的經濟數據。
QE畫下句點 美經濟險中求進
美國聯準會29日宣布結束量化寬鬆(QE)計畫後,金融市場已進入沒有安全網的交易時代,市場未必下跌,但勢必更加動盪與不可測。
雖然聯準會逐步淡出QE的計畫實施時間很長,也早在市場預期之中,仍有許多分析師警告,結束每個月購買數百億美元的刺激措施,可能讓股市的漲勢踩緊煞車。
這派人士辯稱,QE計畫在金融危機之後的經濟衰退期間支撐美國股市,同時壓低利率。一旦結束收購債券,即使聯準會維持低利率立場,已經習慣QE安全網保護的股市也會轉為空頭市場。
然而,QE結束並不意味聯準會的干預政策就此告終。林賽集團的首席分析師波克瓦相信,如果股市重挫20%或更多,央行必然就會再推出另一波的量化寬鬆措施。
加州聖莫妮卡的川崎財富投資管理公司執行長蓋伯指出,QE計畫完全按照聯準會預期的方式,透過資本市場流動性與低利率來運作。
他說:「債券收購基本上已經結束,但原本應該隨著央行減少收購而升高的殖利率,卻反而因為歐洲與亞洲的地緣政治緊張情勢而下降,而利率維持低檔有助股市的持續攀升。」
蓋伯說:「由於通貨緊縮壓力籠罩,我們預期債券殖利率還會再下滑。」
顯然,分析師對於行情走勢的解讀存在分歧,不過,多數策略師對於金融市場的後QE時代,至少有一點共識:市場波動性會升高。
聯準會過去幾年密而不宣的支持,協助把市場波動性壓在歷史平均水準之下,讓股市可以放心竄升。QE結束後行情會怎麼走,是每個市場人士都在猜測的事,但可以確定的是,這條路勢必走得更加崎嶇與顛簸。
事實上,最近兩個月來,美國股市已呈現大起大落的震盪行情,而未來恐怕也難脫這樣的模式。
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