Wednesday, December 12, 2018  

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沒大利空 美股為何上演黑色星期三?

道瓊工業平均指數下跌831.83點或3.15%報25598.74點。

紐約交易員看到跌跌不休,無言以對。


(綜合十日電)美國股市周三崩跌,美國利率可能加速上揚和貿易爭議,是市場解讀美股大跌的兩個原因,但這兩個原因早就是近幾個月當美股下跌的令人不耐的解讀。美股周三為何意外突然崩跌,值得深究,因為其中原因也預告美股接下來還有得跌:

Fed不給油了

川普將美股大跌歸咎聯準會(Fed),不無道理。近月來金融市場震盪,Fed顯然毫不在意,強調升息步調不變,也就是說,長年來注資於金融系統的Fed,如今走向注重基本面的正常角色。彭博專欄作家伊爾艾朗將此比喻為「飛機在高空更換發動機」,接下震盪在所難免。

Destination Wealth Management執行長 Michael Yoshikami有如下精闢評語:「Fed希望擺脫外界以為應該推動經濟成長的角色,他們不只升息,也正準備斷除市場過度依賴Fed,以Fed政策為經濟走向的指標。 」

貿易戰影響企業獲利了

美國企業本周將陸續公布第3季財報之際,投資人長期以來一直擔心貿易戰可能影響企業獲利,如今漸漸發酵成真。

富國投資投資總監 Darrell Cronk說:「獲利非常重要,因為這是引發賣壓的顧慮之一,市場擔心第3季財報季所表現貿易和關稅所帶來的影響。」

昨天有更多公司發出預警,工業和建築材料分銷商Fastenal警告,美中貿易戰導致材料成本上升,將降低利潤率。法國奢侈品公司LVMH昨天證實,隨著貿易緊張關係高燒不退,中國正更嚴格執行海關規定。

而周三由科技股帶頭下殺,晶片股跌幅更慘。由於科技業以中國為主要生產基地,美中貿易戰愈演愈烈,加上諜影幢幢,也很可能開始影響企業獲利。

這也說明那斯達克綜合指數為什麼大跌4.1%,跌幅比道瓊工業指數更重,且創下2016年6月英國脫歐以來最大跌幅。

令人不寒而憟的現象

還記得道瓊今年2月曾崩跌逾1,100點吧?周三大跌831點並非今年最慘。但兩次崩跌不同的是,這次金價和債券表現平平,可見資金並未明顯挪移這兩個安全的資產。

美債持續低迷,殖利率依然堅挺,這表示支持殖利率上漲的力道比傳統轉向安全資產的力道還強,除反映通膨預期心理外,也道出Fed堅定升息步調的趨勢。

這也說明為什麼科技股崩跌最重,因為在Fed寬鬆資金環境下,科技業是投資人願冒險投資的最大受益者。科技股往往是多頭走勢後期的推動者,如今帶頭下殺,似也預告多頭已走到盡頭。

散戶停看聽

財經新聞網站Marketwatch報導,綜合多位市場專家說法,投資人現在不宜輕舉妄動,應該先問自己以下5件事:

1)市場波動 影響退休帳戶?

一般來說是的,但程度要看每個人投資組合而定。個人退休帳戶(IRA)與104(k)投資方案都是投資性質,而且很多是目標日期基金。

舉例來說,若手上有個目標日期基金是鎖定2050年,現階段投資方向自然更積極,並隨著時間過去而漸趨保守。近期市場大波動後,基金經理人自然會將投資組合分散至不同風險的資產,以創造更好的長期投資報酬。

2)延緩開立退休帳戶?

不用,市場波動或許很嚇人,但投資人長期還是會受惠,因為你買在低點。

新澤西州資產管理業者Beacon Wealth Management執行長傑曼(Mark Germain)說:「市場經驗多次證明,大家沒辦法有效抓對進出市場的時機。如果你現在出場,哪時要重新進場?一天可能上去5%,也可能下跌5%。」

3)傳統IRA 換到貨幣市場帳戶?

麻州財務規畫業者Insight Financial Strategists執行長克里斯•陳(Chris Chen)認為,散戶或許不該這麼做,因為傳統IRA是作為退休用途,貨幣市場帳戶則是保守型的帳戶,利率比一般的儲蓄帳戶高,但潛在投資報酬率低於一般的投資帳戶。

4)該賣掉 變現出場?

如果長期目標是做為退休老本,散戶可以再等等;即使是短期用途,最好也是再等等。

維吉尼亞州理財顧問普萊斯(Rose Price)表示,投資人要先釐清自己的風險承受度。若怕市場大幅修正而虧錢,就是風險趨避型;如果受得了市場上下震盪,就是尋求風險型。

再來要釐清何時需要用錢,若是幾年後才要用到,可考慮布局至相對保守的債券,或是銀行定存。

5)該等多久 再進場?

傑曼認為,投資人最好別想推敲進出場的最佳時機,但若想等市場修正時逢低買進,現在就是理想的時間點。

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