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中國重拾基建老路 這是振興經濟的良藥嗎？

徐州工業機械集團旗下的一家工廠裡，生產礦山機械的焊工。

徐州的一個建築工地。

中國建築熱潮規模非常巨大。37個城市正在建造共計150條地鐵線路。

債務推動了中國的基建熱潮。

大舉投資基建 拉動經濟反彈 但風險與隱憂猶存

（綜合報導）在徐州一座巨大的工廠裡，100名新工人剛被雇來生產大型建築起重機。在附近另一家大工廠裡，工人們辛勤工作到午夜，組裝鑽床和隧道挖掘機。幾條路之外，一家生產自卸卡車的工廠接到的訂單足夠忙到明年。

這些工廠，以及該市另外六家工廠，都屬於徐州工程機械集團，這家國有工業巨頭生產中國最近建築熱潮背後的超大型機械。

這家中國最大的建築設備生產商，屬於中國政府新冠病毒大流行後重振經濟戰略的核心，北京在這項歷經考驗的戰略上加大了籌碼：投資國內基礎設施項目。

中國似乎已經基本上在國內消滅了新冠病毒。但海外疫情的暴發導致其他地方經濟下滑，損害了外國對中國出口產品的需求，包括徐州生產的卡車和機器。

40年來，外國市場幫助推動了中國的快速增長。但現在，中國又開始與本地客戶——它自己——做生意。中國政府再次大舉投資本國基礎設施，僱傭了數百萬人，不僅修建新的公路、鐵路和排污系統，還為這些項目製造必要的設備。

「今年是海外合同非常糟糕的一年，而且我不能出差，」該公司（以縮寫徐工集團更為人知）鑽井和隧道設備經理文森特·曹（Vincent Cao，音）說。他表示，儘管存在這些限制，但生意很好。他還說：「今年是中國的好年頭。」

從表面上看，中國的戰略似乎正在奏效。大規模投資幫助中國成為疫情暴發後第一個經濟出現反彈的主要經濟體，4月至6月的產出較去年同期增長3.2%。中國經濟正在復甦，與此同時，歐洲的衰退程度似乎比最初預期的要嚴重得多，美國經濟也在苦苦掙扎。

以往的投資活動為中國帶來了一些世界上最好的基礎設施，包括最快的火車和最長的跨海大橋。但最新的舉措也有自身的風險，並使中國與世界其他國家應對經濟低迷的方式不一致。實際上，中國所有的基礎設施項目都是由更多債務資助的。經濟學家警告說，為所有這些債務支付利息可能會拖累未來的增長。

此外，一些中國經濟學家說，中國不需要更多破紀錄的大型項目，而應該從一些規模不大的項目中受益，比如在靠近居民住宅的地方修建更好的排污管道。雖然這些不那麼光彩奪目的基礎設施項目提高了人們的生活質量，但它們不會給負責監督這些項目的地方官員帶來多少榮耀或政治回報。

中國工業巨頭們能夠繁榮發展，靠的是建設國家的主要項目，而不是改善社區的污水管道。長期擔任徐工集團董事長的王民表示，他希望為大型項目製造大型機械，在這個領域，其他中國企業幾乎無法與之競爭。

得知徐州的一條污水管道正在更換，並且使用規模不大的施工設備時，王民並不熱心。「小型化的產品，以挖掘機為例，質量同質化了，誰都能做，」他說。「而大型化的產品很難有人做出來做的好。」早在建造世界上最大的起重機和推土機之前，徐工集團就在二戰期間開始為中國人民解放軍生產地雷。1950年代，該公司曾短暫生產犁，後來轉向製造工程機械。

這家由徐州市政府控股的公司雖然不再生產武器，但仍與國家和軍隊密不可分。徐工集團一直是中國發展戰略的重要組成部分，隨著國家的繁榮，它也在蓬勃發展。

在中國上一次為幫助國家擺脫全球金融危機而掀起基建熱潮期間，徐工集團的銷售額從2008年到2010年飆升了8倍。2013年，中國最高領導人習近平提出了「一帶一路」倡議，向發展中國家提供巨額貸款，讓它們購買中國製造的商品。徐工集團也參與進來，通過向委內瑞拉和奈及利亞等國出口產品賺了一筆。

現在，該公司再次改變了策略。許多發展中國家難以償還中國國有銀行的債務，也無力購買推土機和其他設備。中國幾乎完全關閉了邊境，這令徐工集團的管理人員更加難以在遙遠的市場完成交易。

但中國也在向內看。習近平將扶貧作為國家今年的最高經濟目標。中國許多最貧困的地區都是偏遠村莊，要把公路和鐵路延伸到這些地區，需要大量的橋樑和隧道建設。這意味著要投入大量人員和大量徐工的設備。

中國排名第二的領導人、國務院總理李克強今年5月呼籲，中國的大部分新建設支出應在人們的居住地附近進行。這將使數以百萬計在出口商品廠家失去工作的農村工人更容易找到新工作，而不用遷移到遙遠的城市。

中國最近的建築熱潮規模巨大，徐工集團在其中發揮了關鍵作用。中國有37個城市正在建設總計150條新地鐵線路，該公司正在為其中一半的城市製造所需的設備。

中國的高速鐵路系統已經連接了700多個城鎮和城市，其擴張速度如此之快，以至於每年購買的打樁機數量是歐美市場總和的三倍。世界最大的打樁機生產商徐工集團提供了其中大部分。

但中國通過建設以擺脫經濟衰退的計劃，與大多數西方政府的政策形成了鮮明對比。西方經濟學家通常建議將資金直接轉移到消費者手上，而不是修建更多鐵路和高速路。「把錢給消費者，比把三分之二的錢花在鋼鐵、石油和其他東西上更有效率，」北京大學的金融學教授麥可·佩蒂斯(Michael Pettis)說。

今年春天，中國許多地方政府嘗試通過發行每張價值數美元的餐飲和其他消費的優惠券來重啟消費支出。但中央政府隨後否決了這一想法，轉而推動各省市投資基礎設施建設。結果，地方政府大量舉債來支付建設費用，使中國領導人多年來一直試圖控制的巨額債務雪上加霜。但偏遠地區的建設項目可能難以產生足夠的經濟回報來償還債務。在小型城鎮建成的數十個新高鐵站最終很少見到付費的乘客。在一些站點，每天只有不到三次列車停靠。不過，所有這些建設都有利於徐工集團的業務。

目前，該公司即將超過強鹿(John Deere)，成為同領域全球第三大製造商，僅次於卡特彼勒(Caterpillar)和主要競爭對手小松製造(Komatsu)。集團董事長王民稱，他打算在未來15年讓徐工成為該行業全球最大規模的公司。「這是我的夢想和追求，」他說。

他說，為此，他計劃今年秋天會公司所有權進行徹底改革。徐州市將保留34%的股權，而江蘇省將獲得17%的股權。另外47%的股權將直接出售給一群大型私營和公共領域的投資者，最後2%的股權則由徐工集團管理層收購。王民說，徐工集團已經開始為這筆交易面試可能派上用場的財務顧問，他拒絕評估這筆交易的潛在價值。在徐州，可以從龐大工廠時刻不停的喧囂聲中聽出徐工集團的成功，這也反映在了其2萬名員工豐厚的加班工資上。

除了標準的每週6天工作制之外，僅起重機工廠就計劃了一個月內進行兩個週日的額外生產。工人們在週日掙雙倍工資，負責帶領一組工人建造小型起重機的宋德成（音）說。

然而，這些額外資金流向其他行業的速度一直很緩慢。雖然徐工集團蒸蒸日上，但中國廣大地區和徐州其他一些地區都仍在掙扎。

過去，這座城市的一座覆蓋兩個街區的建材市場裡擠滿了購物者和修理工，塵土飛楊，有許多專營油漆、碗櫃和五金商品的小店。最近的一個下午，除了商販，這裡空無一人。砂漿銷售員單克虎說，唯一的顧客就是想低價囤積商品的投機者。「我們就嘗試保持原來的價格，」他說。

徐州的食品批發市場也有類似的擔憂，這一開放式的鋼棚市場有如迷宮，足有一個街區長。餐館用品商販曹芳說，餐館基本上已經不再購買炊具和盤子了。在另一個商販的攤位上，有一半的香蕉已經熟得賣不出去了。「比之前好多了，」水果商販辛曉理說。「但還沒到我們正常水平。」

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