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專欄: 美國債務與金融危機 民眾自保並謹慎投資 . 王駿一

美國「矽谷銀行」倒閉被接管，不但掀起美國創投界及全球金融市場波動，有人雖說情況並不嚴重，但接下來還有許多「未爆彈」，白宮、美聯儲與財政部恐怕都會覺得十分棘手。

關鍵在美國所面對的是兩難局面，若要解決銀行危機，美聯儲就不能只注重降低通膨，不可能如「矽谷銀行」爆雷之前所宣示的，美聯儲要比預期加大升息壓力。這就像許多人喜歡出一個難題去考問別人，問對方若老婆和母親墜海，只能救一個，你要救誰？美聯儲下周是否宣布加息，加一碼或兩碼，或者不加息，甚至減息，都是聯儲會主席鮑威爾傷腦筋的難題。

若下周如先前所預言要加大升息，達到兩碼，即0.5個百分點，那將使金融業面對更大壓力，恐會有更多銀行爆發危機。但如為了確保銀行營運不進一步惡化，就不能擴大加息力度，會讓美聯儲念茲在茲應持續加息，要把通膨完全壓下來。這是鮑威爾持續許久的說法，沒料到「矽谷銀行」爆發金融危機，鮑威爾也不得不重新盤算，看看如何加息或暫不加息，避免美國金融業出現銀行一個接一個倒閉的骨牌效應。據說，下周只加一碼的可能性最高，我們就拭目以觀之！

拜登總統上任之後，面對經貿與金融問題，一直是非常不順手，當然是因為「通膨」雪球越滾越大，如果不早日讓它縮小及消除，美國經濟必定會造成嚴重衰退的大麻煩，人民生計更會直接受創。但是，「矽谷銀行」垮掉的最主要原因，就是該銀行將收到的存款與投資金額，大部份去買美國國債，由於美聯儲不斷加息，使債券相對的出現貶值的情況，該銀行把過多資金投入債市之後，喪失可以週轉的流動性，又因債券貶值，銀行為了應急周轉不得不忍痛降價出售部分聯邦債券，損失達數十億美元，後來週轉不靈的風聲外洩，造成存戶「提款潮」，最終不能力挽狂瀾，使這個全美第十六大的銀行，一夕倒閉。

「矽谷銀行」觸雷之後，又有Silvergate Bank相繼倒閉，美國政府雖採取緊急應對措施，但美國與歐洲銀行股多數大跌，而美國第一共和銀行、西部聯盟等銀行在股價崩跌後便停止交易，金融市場風聲鶴唳，大家都擔心下一張「骨牌」是那一家銀行，更怕自己的積蓄血本無歸。

在Silvergate Bank、「矽谷銀行」倒閉之後，紐約州金融監管機構日前再度重磅出擊，為避免出現類似的系統性風險情況，宣布另一家加密貨幣銀行Signature Bank也被紐約州監管機關關閉。

相繼發生銀行倒閉的事件，讓有「美股恐慌指數」之稱的VIX指數，十三日盤中一天便跳升百分之十六點五，來到至少是二零二零年三月以來最高點，顯示投資者預期金融市場仍將持續動盪。美國公債受避險需求提振而大漲，二年期公債殖利率跌至今年最低水準，投資者預測三家銀行倒閉之後，恐將迫使聯儲會停止大幅升息的緊縮政策。

對美國民眾來說，多數人第一考量及檢視項目，是自己存在銀行的錢，是否在「聯邦存款保險」（FDIC）的保障範圍內，目前每個存戶在FDIC獲保金額，是二十五萬美元。如果超過這個數額，FDIC是不負擔理賠的，所以許多人，尤其是現金較多的人，應該先檢視銀行存款情況。

其次，是擁有較多資金的人，應如何處置這些金錢？基本上，一般來說不外是儲存在銀行之中，或者購買房地產，或者投資股市或基金，還有人是買年金，依各人的需求而作出決定。

不過，這次「矽谷銀行」爆發的金融危機，和二零零九年的「雷曼兄弟」事件，並不完全相同，當年是金融業不顧風險，過度操作引發「次貸風爆」，造成大批業主因還不起房貸而違約，引發大批房屋拍賣，房價被腰斬，許多人想到十多年前往事，都餘悸猶存。

前總統川普警告，「矽谷銀行」事件，恐會重演一九三零年代的經濟大蕭條。照說應不至於，不過仍須小心。

這次並不是「次貸危機」，雖然對地產市場有影響，但自從「雷曼兄弟」事件之後，聯邦監管單位作了不少修正與補強，應不致出現相同危機。而且，美國房地產市場「存貨」仍多，並非十多年前房市「存貨」浮濫情況，而且房地產可長期投資，即時短時間有跌價可能，但是若以長期持有而論，一方面可獲得房租收入，另一方面也有實物保值的效果。不過，人們投資房地產仍應慬慎為之，不要大意失荊州。

至於投資股市，更要慬慎，照目前情況，雖說股市仍有起伏，有時上升，有時下降，但總體而言，美國必須降低通膨，目前通膨仍達百分之六，為了壓低通膨，便要打壓股市，這是聯儲會念茲在茲要做的事，肯定繼續打壓股市，以達到目標。

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